“A股不死鸟皇台”联姻“茅台镇第二传奇无忧”，合资连体后能否愉悦无忧？

　　近日，“A股不死鸟皇台酒业”联姻“茅台镇第二传奇无忧酒业”，被媒体关注。

　　7月25日，甘肃皇台酒业公告，拟与贵州无忧酒业（集团）有限公司共同设立贵州皇台无忧酒厂有限公司，注册资本3000万元。其中，皇台酒业认缴出资1650万元，占股55%；无忧酒业认缴出资1350万元，占股45%。公司设立在茅台镇，主营酱酒。

　　有行业人士观点认为，举步维艰处于亏损的皇台酒业，不是绩优股多年亏损人人皆知。如今意在进入当前逐渐退热的酱酒板块，能够如意实现自我救赎？

　　贵州仁怀无忧酒业不大不小的酿酒规模，也还算得上酱酒中的品牌，合作这样业绩差的上市公司，是要自损形象还是有其他意图？未来前途会无忧，或许令人堪忧。也许是旁观者更多担心了。

　　5次“戴帽”又“摘帽”，皇台是谁？

　　1998年9月，甘肃皇台实业集团有限责任公司作为主发起人，联合北京丽泽隆科贸公司、上海人民印刷八厂等共同发起设立股份有限公司。2000年8月，皇台酒业在深圳证券交易所上市。由此，皇台酒业成为甘肃第一家上市公司，比茅台上市还早了一年。

　　然而，20年过去了，皇台没能持续成为与茅台比肩的酒企，前后换了5次控制人，成为了5次“戴帽”又“摘帽”的“A股不死鸟”。

　　在上市后的第二年，皇台酒业的营收和利润双双大幅下降，净利润仅为0.03亿元；2002年净利润亏损0.12亿元；2003年，亏损进一步扩大至1.17亿元；由于连续两年亏损，皇台在2004年第一次戴上了*ST的帽子。后经历反复易主，皇台不断摘帽、戴帽。

　　2021年，皇台酒业因为疫情影响和开发新市场的销售费用增加，营收不足1亿、扣非净利润亏损1355.48万元，于2022年4月29日被实施退市风险警示。神奇的是，2022年皇台酒业业绩陡增，分别实现营收1.36亿元，同比增长49.77%；净利润735.61万元，同比增长154.27%，在2023年8月第五次成功摘帽。

　　在这过程中，皇台酒业多项数据也引发了监管关注。2023年5月8日，深交所向*ST皇台下发2022年年报问询函。2023年9月27日，因信息披露问题，皇台酒业又收到了深交所下发的监管函。多年来经营和管理“一团乱麻”的皇台酒业，从2020年开始，业绩便在盈利和亏损之间“反复横跳”。据统计，公司上市24年，其中15年扣非后归母净利均在亏损，自上市以来这一数字合计亏损7.3亿元。

　　在白酒业务之外，皇台酒业也在发展葡萄酒业务。从1995年起步，经过近三十年的发展，皇台酒业的葡萄酒营收规模仍处于百万级，与业内上市公司相距甚远。有市场人士表示，皇台酒业已错过了发展黄金期，目前生存艰难，扩大市场难度巨大。

　　皇台酒业发布的2024年半年度业绩预告显示，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损300 万元—500 万元，去年同期为盈利303.85 万元。

　　卖酒人如果不好好卖酒，一心想赚资本市场的钱，终难如愿。

　　“茅台镇第二传奇”无忧，是谁？

　　称为“茅台镇第二传奇”无忧酒业位于茅台镇，现拥有三个生态酿酒厂区，占地350余亩，年产优质大曲酱香型白酒7000余吨，现有员工1400余人，产品先后获得中国酒都十大质量奖、国家级放心酒工程·示范企业、中国白酒感官质量奖、中国酱香白酒核心产区（仁怀）十大名酒、遵义市十大名酒等荣誉。

　　贵州无忧酒业集团创始人、董事长袁明权，原贵州茅台酒股份有限公司副总经理、高级工程师。2002年参与家庭收购了茅台镇渡口酒业有限公司，2006年，渡口酒厂正式更名为贵州无忧酒业有限公司。2014年改组为“贵州无忧酒业（集团）有限公司”。2017年，袁明权离开茅台后参与无忧经营管理。

　　2023年12月，无忧酒业隆重举办建厂40周年庆典，各路人物齐聚无忧酒业。关于无忧未来，袁明权提出，近期，打造茅台镇民营酱香白酒第一品牌；中期，打造中国民营酱香白酒第一品牌；远期，打造中国民营白酒第一品牌；在2035年实现千亿集团目标，塑造茅台镇第二传奇的大国品牌形象。

　　不管无忧这是不是在“吹大牛”，目标还是必须的，万一实现了呢？

　　酒业浮夸吹嘘一直存在，关键是有底蕴的无忧，会不会因这次的联姻，“不小心”迷失了自己？也许，旁观者多虑了。

　　目前，无忧酒业方面还没有对此次合作有其他对外的态度露出。

　　皇台酒业公告中披露，新设立的贵州皇台注册资本3000万元，其中皇台酒业认缴出资1650万元，占股55%；无忧酒业认缴出资1350万元，占股45%。贵州皇台主要业务为白酒酿造销售、酒类进出口贸易，绿色产业开发、酿酒原料购销等。

　　公告称，下一步，皇台酒业将委派人员负责该公司的日常经营管理，确保贵州皇台财务核算、产品销售、品牌宣传等工作顺利进行，并参与其日常经营管理，为其导入优质资源，借助上市公司平台做强贵州皇台。

　　皇台酒业表示，此次投资有助于皇台酒业资源整合，通过布局酱酒市场，打造新的利润增长点，提升公司的综合竞争力，并推进公司省外市场战略布局，促进公司可持续发展，符合公司的长远发展规划。

　　“A股不死鸟皇台”联姻“茅台镇第二传奇无忧”，合资连体后的未来如何？希望各自如愿。联姻合作之路，值得关注。

　　“皇台与无忧”连体，你怎么看？

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