新茶饮市场 再掀资本热潮

　　虽然疫情影响仍在，线下消费冷风阵阵，但是深受年轻人追捧的新茶饮市场，已经掀起了一波资本热潮。

　　业内有消息称，喜茶即将完成新一轮融资，投资方是高瓴资本和Coatue（蔻图资本），投后估值或超160亿元。值得注意的是，在2019年7月，曾有媒体报道称，喜茶完成一轮由腾讯和红杉资本领投的融资，投后估值90亿元。这意味着在大半年的时间里，估值已经涨近八成。另一家新茶饮头部企业奈雪的茶在2018年的A+轮融资时，估值也达到60亿元。2019年，这两家公司筹划上市的传闻不时出现。在2016年时，喜茶、奈雪的茶、因味茶等站上新茶饮风口，获得大量资本青睐。

　　作为新茶饮的头部企业，疫情也停止不了其扩张的步伐。今年1月，喜茶宣布今年计划开出800家门店，在现有门店的基础上翻一番。而在线上，喜茶与电商平台展开合作，争夺市场份额。业内认为，再获融资的喜茶将会加快扩张速度，届时行业竞争会更加激烈。

　　上市或因疫情推迟

　　据天眼查信息显示，成立于2012年的喜茶，包括此次融资在内一共完成了四轮融资。2016年获过1亿元人民币的A轮融资，投资方为IDG资本和今日资本。2018年获4亿元人民币B轮融资，投资方为黑蚁资本、龙珠资本，其中，龙珠资本为美团点评旗下产业基金，龙珠资本创始合伙人朱拥华代表美团出任喜茶董事。2019年，喜茶又获得由腾讯、红杉资本领投，投资金额未知，但投后喜茶估值90亿元。

　　“高瓴资本在投资线上新零售、新消费方面动作频频，此次投资很可能是为喜茶的上市做准备。”一位业内人士表示。原本来说最好的情况是，高瓴资本在现阶段介入，喜茶可能在今年年底或明年年初走向上市。但现在由于疫情的影响，上市充了不确定性。

　　在此轮融资背后，曾有传闻表示喜茶将很快启动上市计划，但喜茶创始人聂云宸否定了这一传闻，表示：“我不抵触，但是完全不着急。我们现在没有这个计划。这家公司还很初级，还有很长的路要走。”

　　值得注意的是，奈雪的茶在2月底时，也传出正考虑赴美上市的消息。“现阶段由于疫情的影响，新茶饮企业即使有上市计划，可能也需要推迟1—2年。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示。同时，从资本市场角度来说，疫情对一二级市场都带来很大的打击。美股经历多次熔断，市场想恢复正常状态，可能还需要三四个月的时间。从财务报表角度考虑，受疫情影响，新茶饮品牌今年上半年的财报情况不佳。对企业来说，最好是有经营恢复正常后的财务数据作为支撑，证明自己的持续经营能力。一般来说，企业上市需要递交2—3年的财报数据。如果把2019—2021年作为一个周期，企业最快在2021年年底、2022年年初上市是比较好的选择。

　　行业门槛低同质化严重

　　据奈雪的茶与36氪联合发布的《2019新式茶饮消费白皮书》显示，中国茶饮市场的总规模在2019年将突破4000亿元，咖啡市场的总规模在2019年将接近2000亿元，可谓前景广阔。因此，过去几年越来越多玩家涌入这个赛道，除了喜茶和奈雪的茶之外，像一点点、小鹿茶、鹿角巷等新兴品牌也在异军突起。据公开信息，截至目前，奈雪的茶在全国拥有323家门店，小鹿茶拥有204家，鹿角巷有110家。

　　新品牌不断出现，一方面是冲着庞大的市场，另一方面也可以反映行业的技术门槛较低，使得整个行业的同质化较强。前两年，两大头部品牌奈雪的茶和喜茶之间就发生了摩擦，暴露出“网红奶茶”高速扩张背后严重的同质化现象。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬分析，当一个产业没有技术壁垒，也没有高的准入门槛时，产品同质化是必然的，“网红奶茶”要在短时间内把整个品牌效应和规模做出来，才可能不被淘汰，也是未来发展的关键。

　　疫情后流量恢复明显

　　实际上，新茶饮短时间的走红容易，但能否跨越经济周期和寒冬，取得平稳长足的发展才是考验。而作为餐饮业的其中一个品类，新茶饮眼下更大的危机，则来自此次突如其来的新冠肺炎疫情。

　　“咖门”在近期联合饮品行业发起的“疫情期茶饮门店生存状况调查”报告显示，租金和人员成本、外卖第三方平台抽成高、原料采购成本上升以及税费都为企业带来了不小的成本压力。调查显示，1月25日—2月9日期间，65.56%门店全部停业，25.38%门店仅剩几家店坚持营业，全部在营业的仅有9.06%门店。

　　业界都将希望寄托于企业复工后“报复性消费”带来的增长。根据奈雪透露的消息：“截止到2月25日，全国有近八成的门店已经恢复营业，其中10%的门店业绩恢复明显，尤其是一二线城市的门店。尽管喜茶尚没有公布具体的数据，但是从美团外卖和饿了么平台的订单量来看，已经有了明显恢复的迹象。值得一提的是，疫情期间喜茶为了增加流量，不仅推出了“免费配送”的活动，而且还将配送范围最大扩展到10公里。

　　但这种“报复性消费”能持续多久？华兴资本的一份报告中显示，大多数人会在疫情结束后的一周到一个月内恢复简单的线下消费，即假设4月底国内外疫情基本结束，消费恢复正常的情况将出现在5月中下旬。也有创业者表示，乐观来看，4—5月左右，线下门店能够恢复疫情前80%以上的营收水平。

　　虽然包括奈雪的茶在内的头部茶饮品牌都表示，疫情不会影响未来三年计划，不会缩减长期投入。但消费者信心的恢复仍需要一段时间，渡过这个“冬天”，新茶饮品牌除了要承接好线下转线上的流量之外，优化产品和服务能力仍是重中之重。