中高档酒“酒劲”不足 舍得酒业广告费剧增难掩销售疲态

　　作为“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一舍得酒业(600702.SH)，拥有“沱牌”、“舍得”两大中国名酒品牌。

　　研究发现，进入2019年，拥有两大名酒品牌的舍得酒业，虽然大举增加广告宣传及市场开发费用，但效果并不理想，公司收入、净利润增速持续下滑。公司主打产品中高档酒销售收入同比增速，今年一季度超30%以后，第二季度、第三季度增速剧降至15%以下，增幅已显疲态。

　　广告和市场开发费用剧增

　　2019年白酒行业继续处于新一轮的增长周期，但同时也面临着中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈的问题，行业进一步向少数有品牌影响力、高品质的名酒品牌集中。

　　在此背景下，舍得酒业加大广告宣传及市场开发投入。

　　　　数据显示，2019年上半年，公司广告宣传及市场开发费金额高达1.61亿元，相对于去年同期的0.54亿元，增长了198.15%。

　　巨额增加的广告宣传及市场开发费用，并没有让公司的收入和净利润增速好转，呈现出来的收入和净利润增速却在下滑。

　　2018年，舍得酒业营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比增速，分别为35.02%、138.05%。

　　进入2019年，公司上述数据遭寒。

　　今年一季度，公司营业收入为6.97亿元，同比增34.06%，归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增21.53%。

　　上半年，舍得酒业营业收入增幅降至19.87%，归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长11.81%。

　　前三季度，公司营业收入增速进一步降至16.01%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增速进一步降至10.93%。

　　舍得酒业的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。公司主要产品有超高端产品天子呼、吞之乎;高端产品智慧舍得、品味舍得;中高端产品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌优曲、陶醉酒;大众化小瓶酒沱小九等。公司构建了以舍得为核心品牌，沱牌为重点品牌，天子呼、陶醉、沱小九为培育性品牌的品牌矩阵，建立了分品牌分事业部的运作体系。

　　舍得酒业在半年报中指出，公司早在上世纪90年代酿酒规模就已经进入行业前三甲，大量的优质陈年基酒自那时沉淀下来，达到10万吨以上，这些优质陈年基酒为公司打造高端品牌，实现中高端白酒销量的倍量级递增奠定了基础。

　　中高档酒增速剧降

　　进入2019年以来，舍得酒业主打的中高档酒销售收入增速逐步下滑。

　　今年一季度，公司中高档酒销售收入为5.77亿元，相对于去年同期的4.24亿元，同比增长36.01%。

　　2019年1-6月，舍得酒业中高档酒销售收入10.01亿元，相对于去年同期的8.16亿元，增幅降至22.72%。

　　以此计算，今年第二季度，舍得酒业中高档酒销售收入约为4.24亿元，相对于上年同期的3.92亿元，增幅仅为8.16%。

　　2019年1-9月，舍得酒业中高档酒销售收入15.27亿元，相对于去年同期的12.86亿元，同比增幅进一步降至18.74%。

　　以此计算，今年第三季度，公司中高档酒销售收入为5.26亿元，相对月去年同期的4.7亿元，增幅为11.91%。

　　从上述数据可以看出，虽然第三季度，舍得酒业中高档酒销售收入增速有所回升，但相对于一季度36.01%的增幅，仍有不差距。

　　记者注意到，舍得酒业酒类产品按销售渠道分类，电商销售收入增速，也从2019年1-6月的137.23%增幅，回落至1-9月的126.39%。

　　值得注意的是，舍得酒业今年1-9月的境外销售收入仅为4.5万元，相对于上年同期的15.32万元，下滑幅度高达70.63%。

　　舍得酒业酒类产品2019年1月份至9月份累计新增经销商234家，退出经销商120家，报告期末共有经销商1744家，较2018年年末增加114家。