第二批科创板受理企业全透视 6家企业去年毛利率超50%

　　3月27日晚，上交所公布科创板第二批共8家IPO申请获得受理企业的名单，分别为：华兴源创、微芯生物、特宝生物、国盾量子、虹软科技、世纪空间、光峰科技、贝斯达。8家企业拟募资额合计60亿元。加上科创板第一批受理企业，17家企业拟合计募资170亿元。在这8家企业中，3家企业2018年研发投入营收占比在30%以上，其中最高者达56%；4家企业2018年毛利率在70%以上，其中最高者达96.27%。

　　多家A股上市公司已直接或间接布局这些公司。例如，通化东宝直接持有特宝生物33.94%的股权。浙江东方、银轮股份、神州信息间接持有国盾量子的股份。伊利股份、华孚时尚、广汽集团、广日股份、珠江钢琴、远光软件、华昌化工等间接持有虹软科技的股份。北京城建持有世纪空间的股份。

　　整体研发投入占营收逾15%

　　整体而言，与第一批获受理的企业相比，这8家企业研发投入的营收占比可观。8家企业2018年研发投入合计7.5亿元左右，总体占营收比例为15.7%。此前首批9家受理企业的2018年研发投入合计超过11亿元，总体占营收比例略超10%。

　　微芯生物2018年研发投入营收占比最高，达55.85%。公司招股书(申报稿)显示，2016年度-2018年度，公司研发投入占营业收入的比例分别为60.52%、62.01%和55.85%。

　　国盾量子2016年-2018年研发投入总额分别为5318.03万元、7344.36万元、9620.95万元，占营收比例分别为23.41%、25.89%、36.35%。

　　虹软科技2016年-2018年研发投入分别为9026.84万元、1.09亿元和1.49亿元，分别占当期营业收入的34.59%、31.43%和32.42%。

　　华兴源创、微芯生物、世纪空间、光峰科技、贝斯达选择第一套上市标准；特宝生物、虹软科技选择第四套上市标准；国盾量子选择第二套上市标准。

　　两企业毛利率超90%

　　在8家企业中，2018年毛利率超过50%的企业共6家，分别是华兴源创、微芯生物、特宝生物、国盾量子、虹软科技、世纪空间。此外，贝斯达和光峰科技2018年毛利率也在40%以上。

　　虹软科技和微芯生物两家公司的毛利率保持在90%以上。虹软科技2016年-2018年主营业务毛利率分别为92.65%、93.94%和94.24%。公司表示，毛利率水平较高主要是由所处的软件行业及公司销售模式特性所决定的。由于公司授权许可的算法软件包一般无需实体硬件的生产、包装及运输，因此主营业务成本较低，毛利率较高。

　　微芯生物2016年-2018年的毛利率分别为97.46%、95.24%和96.27%。公司称，西达本胺片销售以及西达本胺相关技术授权许可为公司提供稳定的利润来源。随着西达本胺片药品可及性的增加、新适应症的拓展以及第二个原创新药西格列他钠的上市销售，公司持续研发投入为未来盈利提供有力保障。

　　国盾量子2018年毛利率达74.33%。公司招股书(申报稿)介绍，我国目前已建成的实用化光纤量子保密通信网络总长为7000余公里，其中超过6000公里使用公司提供的产品且处于在线运行状态。神州信息旗下的神州数码系统集成服务公司是国盾量子第一大客户，2016年-2018年，公司对其销售收入占营收分别为34.21%、21.14%和57.90%。